面對(duì)受疫情所阻的線下消費(fèi)，南京率先祭出了大招。

   近日，南京市政府重磅官宣，將面向市民和困難群體發(fā)放總額3.18億元的消費(fèi)券，具體包括餐飲消費(fèi)券、體育消費(fèi)券、圖書消費(fèi)券、鄉(xiāng)村旅游消費(fèi)券、信息消費(fèi)券、困難群眾消費(fèi)券及工會(huì)會(huì)員消費(fèi)券七大類，旨在盡快形成現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力，推動(dòng)服務(wù)業(yè)的全面復(fù)蘇。

   不止南京，放眼全國(guó)，香港、澳門、濟(jì)南、寧波等多個(gè)地區(qū)都于近期祭出了消費(fèi)券“大招”，而河北、遼寧等地政府也都發(fā)文表示鼓勵(lì)發(fā)放消費(fèi)補(bǔ)貼。不經(jīng)意間，消費(fèi)券成為了各界熱議的話題，市場(chǎng)為之振奮。

   消費(fèi)券到底是個(gè)啥?它會(huì)是解決疫情之下消費(fèi)疲軟的靈丹妙藥嗎?

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   所謂消費(fèi)券，是指政府部門或企業(yè)在因經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致民眾消費(fèi)能力大幅衰退時(shí)發(fā)放的一種專用券及支付憑證，期望借此來刺激消費(fèi)，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。消費(fèi)券通常都會(huì)有明確且較為短暫的使用期限，即規(guī)定時(shí)間內(nèi)必須一次性消費(fèi)完畢，逾期無(wú)效。按照購(gòu)買對(duì)象的不同，消費(fèi)券大體可分為購(gòu)物消費(fèi)券、旅游消費(fèi)券、教育培訓(xùn)消費(fèi)券等類別。

   以購(gòu)物消費(fèi)券為例，雖然功能與現(xiàn)金相似，但購(gòu)物消費(fèi)券只能用于購(gòu)買商品，不能兌換成現(xiàn)金，并且適用商家也有一定范圍。從這個(gè)角度看，消費(fèi)券對(duì)于特定領(lǐng)域的支持顯得更為精準(zhǔn)直接，短期內(nèi)更容易見效，因而發(fā)放消費(fèi)券也便成為了特殊時(shí)期促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的重要工具之一。

   國(guó)人對(duì)于消費(fèi)券的耳聞，大概可以追溯至2009年年初。彼時(shí)正值全球金融危機(jī)，我國(guó)不少對(duì)外貿(mào)易極其活躍的省份悉數(shù)受到?jīng)_擊，諸多中小型內(nèi)外貿(mào)企業(yè)與出口加工企業(yè)接連倒閉，引發(fā)大面積失業(yè)，民眾消費(fèi)信心受挫，內(nèi)需疲軟。為了緩解金融危機(jī)帶來的負(fù)面影響，杭州、成都、廣州等地先后采用發(fā)放消費(fèi)券的形式來刺激居民消費(fèi)，其中既有政府發(fā)放的食品券、健康券、文化券，又有企業(yè)發(fā)放的家電券、購(gòu)房券、旅游券。一時(shí)間，各種“券”滿天飛，無(wú)數(shù)人欣喜于這筆“意外之財(cái)”，紛紛拿去花銷，相關(guān)行業(yè)的頹勢(shì)因此而得到改善，消費(fèi)券亦成為當(dāng)年早春時(shí)期的一大熱門話題。

   其實(shí)，消費(fèi)券并非我國(guó)首創(chuàng)。早在1933年第一次世界大戰(zhàn)剛剛結(jié)束時(shí)，為了刺激極度低迷的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，德國(guó)政府就開創(chuàng)性地每周向市民發(fā)放小額的消費(fèi)券，用于購(gòu)買食物、衣服等日用品，政府甚至還強(qiáng)制企業(yè)用一部分消費(fèi)券來代替員工工資的發(fā)放。此后，消費(fèi)券更是在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期屢次“現(xiàn)身”。典型如1999年的日本，在泡沫破滅、經(jīng)濟(jì)低迷的大環(huán)境下，日本向15~65周歲的國(guó)民每人發(fā)放2萬(wàn)日元的“地域振興券”;再如2009年的我國(guó)臺(tái)灣省，政府向全體民眾與具有長(zhǎng)期居留資格的住民發(fā)放“振興經(jīng)濟(jì)消費(fèi)券”，每人新臺(tái)幣3600元。此外，美國(guó)、澳洲等地也都推出過類似的政策。

   值得注意的是，除了刺激消費(fèi)之外，消費(fèi)券還帶有一些社會(huì)救濟(jì)的味道，無(wú)論是德國(guó)、日本、美國(guó)還是我國(guó)的杭州、南京等城市，那些低收入人群與困難家庭幾乎都在發(fā)放對(duì)象之列，原因可能在于他們受經(jīng)濟(jì)低迷的影響程度更大，生活狀況相對(duì)更為艱難。

   消費(fèi)券源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的歷史，側(cè)面佐證了其政策效果已被世界各國(guó)廣泛認(rèn)可。那么，消費(fèi)券究竟是如何影響居民消費(fèi)乃至經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的?我們有必要對(duì)其作用機(jī)制做個(gè)深入考究。

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   毋庸置疑的是，消費(fèi)券對(duì)于提振居民消費(fèi)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極作用，這首先要?dú)w因于消費(fèi)的“乘數(shù)效應(yīng)”。

   根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，乘數(shù)效應(yīng)是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中某一變量的增減所引起經(jīng)濟(jì)總量變化的連鎖反應(yīng)程度，用公式可表示為k=1/(1-邊際消費(fèi)傾向)，乘數(shù)k的大小取決于邊際消費(fèi)傾向，邊際消費(fèi)傾向越高，乘數(shù)效應(yīng)越大，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用也就越強(qiáng)勁。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，政府往往通過增加投資、擴(kuò)大公共支出與轉(zhuǎn)移支付、降低稅收等手段來放大乘數(shù)效應(yīng)，進(jìn)而帶來國(guó)民總收入的加倍擴(kuò)張。

   發(fā)放消費(fèi)券，正是放大乘數(shù)效應(yīng)、刺激經(jīng)濟(jì)的具體措施。

   其實(shí)不難理解，若是發(fā)放實(shí)物，可能有些人并不需要;而現(xiàn)金的流動(dòng)性又太強(qiáng)，民眾拿到錢之后可能將其存儲(chǔ)起來而不是花出去。反觀消費(fèi)券，恰恰能夠規(guī)避實(shí)物和現(xiàn)金的弊端，它相當(dāng)于是政府或企業(yè)向民眾轉(zhuǎn)移購(gòu)買力，只能在特定期限內(nèi)用于特定領(lǐng)域的消費(fèi)，從而在短期內(nèi)迅速提升居民的邊際消費(fèi)傾向，放大乘數(shù)效應(yīng)，引起國(guó)民經(jīng)濟(jì)的成倍增長(zhǎng)，一舉多得。

   除了乘數(shù)效應(yīng)之外，消費(fèi)券的積極影響還有以下三個(gè)方面：

   其一，緩解低收入家庭的生活壓力。

   經(jīng)濟(jì)低迷之時(shí)，市場(chǎng)需求疲軟，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力陡增，不少企業(yè)面臨著被迫裁員乃至破產(chǎn)倒閉的困境，居民的整體收入水平很難保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有些人甚至?xí)�失去收入來源，生活質(zhì)量隨之惡化。消費(fèi)券的發(fā)放堪稱雪中送炭，每個(gè)人能拿到的金額雖然不是很大，但對(duì)那些生活狀況大不如前的人仍能發(fā)揮不小的作用。尤其是低收入家庭和處于貧困線附近的人群，他們對(duì)收入的變動(dòng)更加敏感，哪怕僅有幾百塊的“意外之財(cái)”，都能極大地改善他們的生活。

   其二，可以在過渡期發(fā)揮作用。

   無(wú)論是大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還是財(cái)政政策與貨幣政策，亦或是外界沖擊的影響(如眼下的肺炎疫情)，其徹底落地都需要時(shí)間的消化。此時(shí)便需要輔之以其他的短期政策，而消費(fèi)券正是這樣一種較為合適的短期政策，它可以迅速提振特定領(lǐng)域的消費(fèi)境況，并為中長(zhǎng)期政策的落地爭(zhēng)取時(shí)間，為后續(xù)的發(fā)展打下一個(gè)良好的基礎(chǔ)。借用經(jīng)濟(jì)學(xué)泰斗凱恩斯的一句話：“長(zhǎng)期來看，我們都將會(huì)死去”，暗示著人們不能忽視短期政策的價(jià)值。

   其三，改善行業(yè)經(jīng)營(yíng)，帶動(dòng)生產(chǎn)端復(fù)蘇。

   消費(fèi)是一切生產(chǎn)的最終目的，消費(fèi)需求收縮勢(shì)必會(huì)制約行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)程，以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)重回正軌的步伐。就拿此次疫情來說，盡管線上消費(fèi)需求全面爆發(fā)，但線下消費(fèi)受到的沖擊卻是有目共睹，餐飲、酒店、旅游等一眾服務(wù)業(yè)皆陷入困境。此時(shí)，南京等城市適時(shí)地發(fā)放餐飲、鄉(xiāng)村旅游等消費(fèi)券，等于是引導(dǎo)民眾更多地在受影響較大的領(lǐng)域進(jìn)行消費(fèi)，有助于改善商家的經(jīng)營(yíng)狀況。同時(shí)，特定領(lǐng)域的終端消費(fèi)得以在短期內(nèi)迅速提升，勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)生產(chǎn)端的擴(kuò)張，從而實(shí)現(xiàn)“刺激終端消費(fèi)→促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)→企業(yè)用工增加→居民收入提升→進(jìn)一步增加消費(fèi)”這一良性循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行重回正軌。

   有人擔(dān)心消費(fèi)券的發(fā)放會(huì)給地方政府的財(cái)政造成壓力，可要是換個(gè)角度看，消費(fèi)券雖然是到了民眾手里，卻間接助力了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的回暖，這對(duì)未來政府財(cái)政收入的增加又是有好處的。故而只要掌握好發(fā)放消費(fèi)券的規(guī)模和力度，長(zhǎng)期的政府財(cái)政應(yīng)該不會(huì)受到太大影響。

   一言以蔽之，有條件的地區(qū)直接向民眾發(fā)放消費(fèi)券，是個(gè)促消費(fèi)的好辦法。

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   誠(chéng)然，理論上的分析恐難令人信服，實(shí)踐才是檢驗(yàn)消費(fèi)券政策是否奏效的有力標(biāo)準(zhǔn)。

   我們不妨對(duì)2009年的杭州消費(fèi)市場(chǎng)做個(gè)簡(jiǎn)要復(fù)盤。

   當(dāng)年，杭州市曾連續(xù)兩次發(fā)放消費(fèi)券：第一次在春節(jié)前夕，由市、區(qū)財(cái)政各出資5000萬(wàn)元建立消費(fèi)券專項(xiàng)資金，發(fā)放對(duì)象為市、區(qū)兩級(jí)持證低保家庭和困難家庭，企業(yè)退休職工，本級(jí)注冊(cè)在內(nèi)的小學(xué)、初中、高中生等，具體可用于購(gòu)買生活必需品、家電、手機(jī)等商品，還可以用來支付旅游、文化、體育健身等費(fèi)用;不久后的3月，杭州第二次發(fā)放消費(fèi)券，涉及的消費(fèi)種類和使用范圍均有所擴(kuò)大，餐飲娛樂、社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)服務(wù)等行業(yè)均被納入消費(fèi)券使用范圍。據(jù)杭州市財(cái)政局統(tǒng)計(jì)，可接受消費(fèi)券的商家和教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)共有2766家，其中商貿(mào)類企業(yè)占據(jù)大頭，達(dá)到1886家。

   消費(fèi)券發(fā)放后，居民消費(fèi)熱情被快速點(diǎn)燃，短期刺激效果極為明顯，這可以從杭州和全國(guó)的社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速變化上反映出來(見下圖)。具體而言，在發(fā)放消費(fèi)券之前，杭州社零增速的回落幅度要大于全國(guó)，表明杭州消費(fèi)市場(chǎng)著實(shí)受到了較大沖擊;不過在2009年3月增速見底后，杭州的消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出極為顯著的反彈態(tài)勢(shì)，且遠(yuǎn)超全國(guó)水平，消費(fèi)券自然是起到了重要作用。

   與此同時(shí)，根據(jù)杭州市貿(mào)易局對(duì)杭州第一期消費(fèi)券的跟蹤統(tǒng)計(jì)顯示，2041萬(wàn)元的消費(fèi)券帶動(dòng)了4207萬(wàn)元的消費(fèi)額，拉動(dòng)擴(kuò)大效應(yīng)為2.06倍，在家電產(chǎn)品上更是高達(dá)5.4倍;與旅游相關(guān)的數(shù)據(jù)同樣表明，截至2009年7月26日，杭州市旅游委員會(huì)共回收旅游消費(fèi)券883607張，直接消費(fèi)總金額達(dá)到4605萬(wàn)元。另外，據(jù)抽樣分析，杭州平均每張10元的旅游消費(fèi)券可以拉動(dòng)289.45元的旅游消費(fèi)，乘數(shù)效應(yīng)非常明顯。

   這些，既佐證了消費(fèi)券的價(jià)值所在，也很好地解釋了為什么近期一些城市開始重啟消費(fèi)券。

   值得一提的是，在此次消費(fèi)券的發(fā)放過程中，電子券扮演著舉足輕重的角色。例如，南京將針對(duì)在“我的南京”App上注冊(cè)、并報(bào)名參加搖號(hào)的消費(fèi)者(不限戶籍)搖號(hào)發(fā)放共計(jì)5000萬(wàn)元的電子消費(fèi)券，浙江舟山向市民免費(fèi)發(fā)放40萬(wàn)張電子消費(fèi)券，一些電商平臺(tái)也向用戶發(fā)放了數(shù)億元的消費(fèi)券�？紤]到在無(wú)現(xiàn)金消費(fèi)場(chǎng)景之中，缺少現(xiàn)金支付在視覺和觸覺上的“痛感”，用戶消費(fèi)的欲望更容易被激發(fā)出來，故而電子消費(fèi)券對(duì)于消費(fèi)市場(chǎng)的激活值得期待。

   或許，市場(chǎng)期盼的“報(bào)復(fù)性反彈”真的快來了。

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   不過需要提醒的是，消費(fèi)券并非完美無(wú)缺的，在實(shí)踐過程中還有四個(gè)“雷區(qū)”需要注意：

   一則，“替代效應(yīng)”讓消費(fèi)券難以長(zhǎng)久拉動(dòng)有效需求。一方面，部分消費(fèi)者在購(gòu)買商品時(shí)著實(shí)使用了消費(fèi)券，但卻把原本計(jì)劃用于消費(fèi)的現(xiàn)金儲(chǔ)蓄起來，這種“現(xiàn)金替代效應(yīng)”的存在難免會(huì)讓消費(fèi)券的乘數(shù)效應(yīng)打折;另一方面，消費(fèi)券可能將未來的一些消費(fèi)需求提前，卻掣肘了后續(xù)的消費(fèi)增長(zhǎng)，典型如家電、3C等耐用消費(fèi)品，人們一旦在近期購(gòu)買，未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都很難再有類似的需求，這種“跨期替代效應(yīng)”使得消費(fèi)券在長(zhǎng)期拉動(dòng)內(nèi)需上的作用受限。

   二則，或?qū)�帶來通脹壓力。發(fā)放消費(fèi)券需要經(jīng)過深思熟慮，如果大面積發(fā)行這種準(zhǔn)貨幣形式的“代金券”，且數(shù)量巨大，那么就有可能引發(fā)市場(chǎng)短期需求的急劇上漲，而供給端的企業(yè)卻難以迅速針對(duì)市場(chǎng)變化做出調(diào)整，不僅容易導(dǎo)致需求拉動(dòng)型通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)對(duì)貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性帶來挑戰(zhàn)。

   三則，無(wú)法改變?nèi)藗儗?duì)未來的收入預(yù)期。雖然發(fā)放消費(fèi)券可以一次性地提升消費(fèi)者支付能力，但并不能根本改變他們對(duì)于未來收入增加程度的預(yù)期，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的本能，普通民眾往往更傾向于持幣觀望，這便意味著一旦消費(fèi)券用完了，一些人也較難有意愿將口袋中的錢掏出來。

   四則，消費(fèi)券不宜頻繁發(fā)放。若是每逢市場(chǎng)低迷就使用消費(fèi)券，不僅會(huì)給財(cái)政帶來壓力、造成通貨膨脹，還容易導(dǎo)致企業(yè)和消費(fèi)者惰性的滋生，不利于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與居民收入水平的持久提升。

   其實(shí)說到底，消費(fèi)券可以視為地方政府和企業(yè)在非常時(shí)期采取的特殊手段，其意義更多體現(xiàn)在對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)低迷與企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難等燃眉之急的緩解上。除了對(duì)于提振短期消費(fèi)的利好之外，我們還應(yīng)警惕其潛在風(fēng)險(xiǎn)，保持一個(gè)理性冷靜的態(tài)度而不是將其過度“神化”，如此方為明智之舉。

   至于長(zhǎng)遠(yuǎn)的促消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需，這是一場(chǎng)真正意義上的“持久戰(zhàn)”，僅靠發(fā)放消費(fèi)券尚且不夠，我們需要做的還有很多很多。